Введение

Финансовый сектор: определение, классификация институ­циональных единиц, входящих в финансовый сектор. В самом широком смысле финансы — это экономические отношения, свя­занные с формированием, распределением и использованием фондов денежных средств в процессе образования, распределе­ния и перераспределения национального дохода государства.

Финансовая система — это совокупность различных сфер финансовых отношений, определяющая и контролирующая формы, методы и источники образования, распределения, пе­рераспределения и использования фондов денежных средств всех субъектов экономики. Реализация новых принципов фун­кционирования финансовой системы в настоящее время ха­рактеризуется повышением ее самостоятельности и значимос­ти в социально-экономическом развитии государства, перехо­дом к принципам международных стандартов и их адаптацией к специфике и условиям нашей страны. Совокупность мероп­риятий, направленных на мобилизацию, распределение и эф­фективное использование финансовых ресурсов, называется финансовой политикой.

Развитие рыночных отношений в экономике Российской Фе­дерации, интеграция страны в международное экономическое сообщество потребовали в начале 90-х годов реструктуризации и реклассификации отраслей и производственных единиц в со­ответствии с принципами принятой в международной практике системы национальных счетов (СНС). Определение «нацио­нальные счета» впервые сформулировано в 1942 г. норвежским экономистом Р. Фришем. В соответствии с его определением под национальными счетами понимается не только оценка нацио­нального дохода за тот или иной период времени, но и столь пол­ное описание всей экономической деятельности, чтобы это обес­печивало выявление взаимосвязей между различными элемента­ми экономического процесса.

Таковой и является СНС, которая охватывает: производство товаров и услуг; формирование и распределение доходов; анализ структуры и эффективности сбережений и инвестиций, а также операции с остальными странами мира; составление балансов для страны в целом и для отдельных секторов.

Таким образом, СНС — это система взаимоувязанных пока­зателей, используемая для описания и анализа макроэкономичес­ких процессов более чем в 150 странах мира с рыночной эконо­микой. Обусловленная процессами глобализации экономики и необходимостью принятия мер по регулированию рыночной эко­номики и формированию экономической политики, в том числе и денежно-кредитной, в развитых странах СНС сформулирова­на в терминах и категориях рыночной экономики, причем ее кон­цепции и определения предполагают, что описываемая с ее по­мощью экономика функционирует на основе действия рыноч­ных механизмов и институтов. Иными словами, СНС — это принятая в международной практике система макроэкономичес­кого учета, основанная на определенном сочетании показателей, отражающих структуру национального хозяйства конкретной страны, важнейшие взаимосвязи и пропорции между его отрас­лями, а также результаты его функционирования за определен­ный период времени. В рамках СНС показатели представлены в виде совокупности счетов и балансовых таблиц.

После «великого кризиса» 1929 — 1933 гг. и во время второй мировой войны возникла необходимость в унификации макро­экономических показателей в связи с интернационализацией мировых рынков капитала, товаров и услуг. В послевоенные годы работами таких экономистов, как Р. Стоун, В. Леонтьев, Р. Фриш и К. Грюзон, были созданы предпосылки к созданию единой си­стемы сопоставимых счетов, служащей инструментом экономи­ческой политики правительств.

Термин «национальное счетоводство» впервые был введен голландским статистиком Э. ван Клиффом, опубликовавшим в 1941 г, данные национальных счетов своей страны за 1938 г.

Официальной датой рождения СНС считается 1952 г., когда под эгидой Европейской организации экономического сотрудни­чества (ЕОЭС) группой экспертов под руководством Р. Стоуна были опубликованы результаты соответствующего исследования. Первые разработки 50-х годов несли отпечаток экономических идей англо-саксонских школ и находились под сильным влияни­ем теории Дж. М. Кейнса. Чуть позже группой сотрудников Службы экономических и финансовых исследований Министерства финансов Франции под руководством К, Грюзона была раз­работана система индикативного планирования.

В 1993 г. была предложена пересмотренная версия СНС, раз­работанная совместно ООН, МВФ, Мировым банком, ОЭСР и Евростатом.

Внедрение СНС в Российской Федерации было начато в со­ответствии с утвержденной в 1992 г. Государственной програм­мой перехода страны на принятую в международной практике систему учета и статистики. В методологическом плане СНС Рос­сии реализована с учетом рекомендаций международных орга­низаций, ответственных за решение проблем СНС, а также стат-комитета СНГ, ответственного за применение основных положе­ний СНС в условиях переходного периода экономического развития нашей страны. Как правило, результаты расчетов про­ходят экспертизу в МВФ, ОЭСР, Мировом банке.

Таким образом, СНС обеспечивает следующую последователь­ность статистического охвата: районы, регионы, республики (шта­ты) и страны. При таком порядке предусматривается использова­ние экономических, а не юридических границ территории. Осно­вой экономико-статистического анализа, к которому относится и анализ уровня рисков, является институциональная единица.

К особенностям. СНС относятся:

• концентрация информации о всех хозяйствующих субъек­тах, участвующих в экономическом процессе страны;

•  конкретизация отдельных потоков информации, связанных с производством, распределением и перераспределением дохо­дов, как физических, так и юридических лиц, накоплением ак­тивов и другими аспектами экономического процесса;

•  обеспечение регулирующих органов полной и достаточно достоверной информацией о всех экономических активах и пас­сивах, формирующих национальное богатство страны.

В современном виде СНС преследует следующие основные цели:

• обеспечивать сопоставимость основных макроэкономичес­ких величин на международном уровне;

•  служить ориентиром, образцом для развития системы наци­онального счетоводства в странах, стремящихся приобщиться к международной системе, но не располагающих в данный момент соответствующей базой и сталкивающихся с трудностями на этом пути;

•  играть роль координирующего механизма при разработке международных рекомендаций национальным статистическим службам в экономической и социальной областях.

При этом необходимо:

•  различать материальные и нематериальные (в том числе де­нежные) потоки и запасы.

Потоки — показатели, характеризующие те или иные процессы за опреде­ленный период времени. Например, размер произведенной продукции, заработ­ная плата работников и т.д.

Запасы — показатели, характеризующие наличие ресурсов в определенный момент, по состоянию на ту или иную конкретную дату. Например, наличие и воз­растной состав основных фондов (ОФ) или реальный основной капитал (РОК) на начало года или другой отчетный период. Запасы могут быть классифициро­ваны следующим образом:

I. Нефинансовые активы

1. Произведенные активы 1.1 Материальные активы

1.1.1. Основные фонды (реальный основной капитал)

1.1.2. Оборотные материальные средства

1.1.3.  Ценности и активы, обладающие способностью сохранять стоимость относительно длительный период

1.2. Нематериальные активы 1.2.1. Основные фонды

1.2.1.1. Затраты на геологоразведку

1.2.1.2.  Программное обеспечение

1.2.1.3. Оригиналы художественных и литературных произведений

2. Непроизведенные активы

2.1. Материальные активы

2.1.1. Земля

2.1.2. Природные ископаемые

2.2.  Нематериальные активы (патенты, авторские права, лицензии, ноу-хау, интеллектуальный вклад)

II. Финансовые активы

1. Монетарное золото и специальные права заимствования (СДР)

2. Депозиты и наличные деньги (в обращении)

3. Ценные бумаги, кроме акций

4. Акции и прочие формы акционерного капитала

5. Займы и кредиты

6. Технические резервы страховых компаний

7. Прочая кредиторская/дебиторская задолженность

Показатели запасов и потоков связаны между собой следующим образом: Запас на конец периода = Запас на начало периода + Поток, характеризующий поступление данного ресурса — Использование (изъятие) того же ресурса из за­пасов;

•  отличать потоки товаров (услуг) и доходов. Движения това­ров и услуг, с одной стороны, и доходов, с другой, регистрируются в отдельных таблицах и счетах и являются отдельными ин­формационными потоками;

•  различать конечную и промежуточную продукции.

Конечная продукция используется на конечное потребление, инвестиции и экспорт; промежуточная — для производственного потребления: это стоимость израсходованных предметов труда в процессе производства (сырья, материалов, топлива, энергии), а также производственных услуг.

Конечный и промежуточный продукты связаны следующим образом: сто­имость, а соответственно, и цена конечных продуктов (товаров и услуг), вклю­чает в себя стоимость промежуточных товаров и товаров, израсходованных на их производство;

•  в процессе формирования статистической информации от­носить на различные счета доходы, полученные в результате производства товаров и услуг и полученные в результате пере­распределения потоков и запасов. Тем самым исключается по­вторный счет при исчислении национального дохода;

•  проводить различие между текущими и единовременными (капитальными) затратами; иными словами, они регистрируют­ся на различных счетах и таблицах.

Одной из основных категорий СНС является понятие «эко­номической операции» — добровольного взаимодействия двух хозяйствующих субъектов в связи с производством и исполь­зованием различных видов товаров и услуг, распределением и перераспределением доходов, приобретением и продажей фи­нансовых активов, а также принятием финансовых обяза­тельств .

Различают следующие виды экономических операций:

•  операции с товарами и услугами (производство и использо­вание для различных целей);

•  операции с доходами (распределение и перераспределение);

•  операции с финансовыми инструментами (приобретение и продажа финансовых активов, принятие финансовых обяза­тельств — займы, кредиты, движение ценных бумаг, прирост де­позитов и т.д.);

•  прочие операции, характеризующие динамику активов в ре­зультате форс-мажорных обстоятельств.

Деление экономики в СНС осуществляется следующим об­разом. Для анализа производства и технико-экономических от­ношений в рамках экономической деятельности выделяются группы (кластеры) производственных единиц, занятых однород­ным производством. Экономическая деятельность каждой такой группы характеризуется тремя основными счетами, отражаю­щими производство (1), доходы и расходы (2), капитальные зат­раты и источники их финансирования, т.е. накопление (3).

Таким образом, сектор финансовых учреждений, или финан­совый сектор, охватывает все финансовые учреждения, чья де­ятельность относится к формированию и функционированию финансовой политики (более подробно см. гл. 1).

Место и значение финансового сектора в экономике страны. Система национальных счетов подразделяет экономическую структуру любой страны на пять основных секторов:

•  органы государственного управления;

•  нефинансовые корпоративные и квазикорпоративные предприятия;

•  финансовые учреждения;

•  частные некоммерческие предприятия, организации и уч­реждения;

•  домашние хозяйства.

Эффективность деятельности финансового сектора экономи­ки страны оказывает решающее влияние на функционирование экономики в целом. Субъекты финансового сектора являются свя­зывающим звеном между субъектами всех секторов и подсекто­ров, так как они аккумулируют средства, источником которых яв­ляются принятые обязательства, и затем с их помощью финанси­руют деятельность других секторов и подсекторов. Таким образом, продуктом деятельности предприятий финансового сек­тора является специфический товар — услуги по перераспреде­лению капитала и его использование в качестве финансовых ак­тивов в тех секторах экономики, которые испытывают опреде­ленные трудности. Образно говоря, финансовый сектор играет роль кровеносной системы, снабжая денежными ресурсами все звенья экономики страны самым оптимальным способом в дан­ный конкретный момент или за определенный период.

Субъекты финансового сектора экономики функциониру­ют в ситуации неопределенности и/или случайности воздей­ствия определенных, вполне конкретных факторов. Поэтому вся деятельность этих субъектов подвержена различным ви­дам рисков.

Риск: определение, специфика, классификация. Риск — это ситуативная характеристика деятельности любого юридическо­го лица, в том числе и субъекта финансового сектора, состоящая

из неопределенности ее исхода и возможных неблагоприятных последствий в случае неуспеха. Риск выражается вероятностью получения таких нежелательных результатов, как потери прибы­ли и возникновения убытков вследствие каких-либо нежелатель­ных изменений внешних и внутренних факторов (например, не­платежей по выданным кредитам, сокращения ресурсной базы, осуществления выплат по забалансовым операциям), оказываю­щих значимое влияние на результаты деятельности конкретных субъектов финансового сектора. Наличие рисковых ситуаций, их контроль и оптимизация являются одними из столпов анализа эффективности деятельности этих субъектов.

Первоначально проблема риска и неопределенности изуча­лась небольшой группой частных наук: некоторыми разделами математики, статистики, рядом правовых и экономических дис­циплин. Затем понятие «риск» исследовалось в рамках некото­рых конкретных наук: теориями игр, вероятностей, операций, катастроф, принятия оптимальных решений для конкретного анализа некоторых направлений; многозначной и многовариан­тной логикой, общей и социальной психологией, военными, экономическими, демографическими, медицинскими, биологи­ческими, правовыми и некоторыми другими дисциплинами. Анализ уровня риска в 40-е годы был признан одним из основ­ных условий принятия адекватных экономических решений, в том числе и в финансовом секторе. Толчком этому послужила книга Дж. фон Поймана и О. Моргенштерна (США) «Теория игр и экономическое поведение», в которой впервые была исследо­вана проблема максимизации полезности физического лица и прибыли институциональной единицы с точки зрения пробле­мы риска.

В настоящее время развитие теории рисков в различных об­ластях экономики занимает одно из центральных мест. Необхо­димо отметить, что большой вклад в исследование этой пробле­мы в области финансов внесли такие экономисты, как Дж. К. Эрроу, Г. М. Маркович, У. Ф. Шарп и др. Примерно в 60-е годы анализ уровня какого-то конкретного риска становится предме­том междисциплинарных исследований и приобретает статус об­щенаучного понятия, которое выходит за границы той или иной частной науки.

Здесь мы ограничимся теми видами риска и их специфики (анализ причин их возникновения, способы определения их уровня в статике и динамике, методы их оптимизации в зависи­мости от конкретной ситуации), которые возникают в процессе деятельности субъектов финансового сектора.

Необходимо отметить, что существует несколько постулатов, которые относятся ко всем видам риска.

1. Управление уровнем рисков не обязательно означает по­крывать их. Одно из основных положений теории рисков гласит, что руководство финансовой организации должно стремиться не к минимальному риску, а к его оптимальному уровню. Наличие минимального риска снижает вероятность получения высокой или достаточной прибыли; максимальный риск повышает веро­ятность получения максимальной прибыли, но и создает предпо­сылки для возникновения максимальных убытков; оптимальный , уровень риска обеспечивает оптимальную вероятность получения необходимой прибыли и оптимальную вероятность получе­ния убытков. Иными словами, те организации, которые хотят иметь прибыль и быть «лидерами» или «звездами», должны стре­миться к некоемому оптимальному балансу между уровнем при­нимаемых на себя рисков и уровнем прибыли.

2. Покрытие риска всегда связано с определенными затратами.

3. Размер уставного капитала негосударственной финансовой организации, ее рейтинг и уровень ликвидности связаны (корре­ляционно-регрессионно) с уровнем предельно допустимого риска.

4.  Размер плановой и/или необходимой прибыли для выжи­вания финансовой организации не должен быть связан напрямую с проведением рисковой стратегии и политики.

Основная схема анализа уровня любого вида риска субъектов финансового сектора содержит следующие этапы:

•  выявление направлений деятельности анализируемой орга­низации, подверженной отдельным видам риска;

•  оценку уровня конкретного вида риска и динамики связан­ных с ним внешних и внутренних факторов;

•  выявление способов оптимизации уровня конкретного рис­ка и определение используемых для этого экономико-статисти­ческих методов.

Основными этапами этого анализа являются:

•  предварительное определение показателей, с помощью которых должен выполняться анализ;

•  построение статистических моделей для анализа; исследо­вание изменений различных сторон деятельности финансовой

организации, связанных с изменениями параметров статистичес­кой модели;

•  принятие решений об изменениях, в соответствии с кото­рыми работа анализируемой организации будет достаточно эф­фективной;

•  контроль за эффективностью работы финансового учреж­дения.

Иными словами, финансовые учреждения работают эффектив­но тогда, и только тогда, когда уровень принимаемых ими рисков разумен, оптимален и контролируем. Каждое финансовое учреж­дение должно функционировать так, чтобы «амортизировать шок» рыночных колебаний, т.е. иметь собственные средства, достаточ­ные для покрытия всех видов рисков. Первым шагом в такой рабо­те является выбор достаточно надежных методов анализа уровня каждого риска в определенный момент времени. Эта проблема важна не только для каждого конкретного субъекта, но и для всего мирового финансового сообщества. Поэтому постепенно сложи­лись соответствующие правовые условия. В частности, для банков и кредитных организаций были разработаны определенные нор­мативы, которым должны подчиняться все институциональные единицы, входящие в международное финансовое (включая бан­ковское) сообщество. Примером могут служить Директива о дос­таточности капитала (ДДК) и рекомендации Базельского комите­та, разработанные к 1995—1999 гг. «группой тридцати». Директи­ва требует, чтобы собственные капиталы кредитных организаций были достаточны для покрытия всех видов рисков, и в то же время упрощает методологию их измерения. В настоящее время широко распространена идея, что уровень риска является сырьем для «фи­нансовой индустрии», а показатели деятельности каждого конк­ретного субъекта, относящегося к финансовому сектору экономи­ки, оцениваются по размеру каждого конкретного риска, необхо­димому для достижения стратегических и тактических планов деятельности и развития. С этой точки зрения в анализ показате­лей рисковой деятельности входят три основных элемента: дохо­ды финансовой организации, степень ее уязвимости и размер или уровень взятых на себя рисков.

Управление рисками становится основным средством конт­роля за портфелями активов и пассивов финансовых организа­ций, что позволяет оптимально использовать средства акционе­ров, клиентов, контрагентов и максимально увеличивать доход на собственный капитал. Согласно этой стратегии управления рис­ками финансовых организаций, стандартом их идентификации считается формула «стоимость под риском» (Value at risk - VAR). С помощью этой формулы определяется максимальный уровень возможных убытков за конкретный период, время, не­обходимое для выхода на определенный уровень ликвидности, степень подверженности рискам, модель изменения структуры активов, максимально точное построение модели конкретных рыночных сегментов. Для выполнения расчетов с помощью этой формулы необходимы достоверные и актуальные статистические данные о статике и динамике.

Иными словами, активы финансовой организации, например предоставленные клиентам кредиты, должны быть достаточно ликвидны, чтобы с их помощью можно было покрыть любой пла­новый и/или неожиданный отток средств и при этом обеспечить необходимый и запланированный уровень прибыли самого субъекта. Достижение этих целей — основа политики любой орга­низации финансового сектора по принятию всех видов рисков и их управлению. Уровень риска увеличивается, если:

•  проблемы возникают внезапно и вопреки ожиданиям как руководства институциональной единицы, так и ее клиентов и контрагентов;

•  вновь возникшие проблемы ставят новые задачи, не соот­ветствующие прошлому опыту (что очень актуально в наших ус­ловиях, где институт организации финансового сектора только развивается);

•  руководство не умеет принимать необходимые и срочные меры, что может привести к финансовому ущербу (ухудшению возможностей получения необходимой и/или дополнительной прибыли);

•  существующий порядок деятельности организации финан­сового сектора или несовершенство законодательства мешают принятию некоторых оптимальных для конкретной ситуации мер.

Риску подвержены практически все виды финансовых опе­раций.

Анализируя риски организаций финансового сектора России на современном этапе, надо учитывать:

•  неустойчивое социально-экономическое и политическое со­стояние, страны, переходный период, который на протяжении

последних лет выражался не только падением производства ре­ального сектора страны, финансовой неустойчивостью многих организаций, но и уничтожением ряда хозяйственных связей;

•  незавершенность формирования финансовой системы в связи с рядом внешних и внутренних политических, экономичес­ких и социальных факторов;

•  отсутствие или несовершенство некоторых основных зако­нодательных актов и пр.

Данные обстоятельства вносят существенные изменения в структуру, значимость и исследование основных видов рисков финансового сектора. Однако это не исключает наличия общих проблем тенденций возникновения и определения уровня рис­ков институциональных единиц финансового сектора, отдельных регионов, страны в целом по сравнению с финансовыми секто­рами стран ближнего и дальнего зарубежья. Более того, отсюда формируются основные этапы методики анализа уровня рисков финансовых учреждений.

1. Определение вида и специфики финансового учреждения, анализирующего уровень какого-то конкретного вида риска сво­ей деятельности или их совокупности, деятельности своего парт­нера, контрагента, клиента, поставщика, посредника и пр., что обусловливает динамику уровня различных видов рисков и со­отношения между ними.

2. Выявление сфер влияния анализируемого отдельного рис­ка или совокупности рисков (т.е. идентификация конкретного риска) в зависимости от конкретной ситуации.

3. Выбор методики расчета уровня конкретного риска, анализ уровня погрешностей и определение доверительного интервала, абсолютных или относительных отклонений. Чаще всего исполь­зуются различные методы математической статистики.

4. Возможность управления анализируемым риском в зависи­мости от ряда внешних и внутренних для данного субъекта фак­торов; иными словами, разработка способа динамической кор­рекции уровня риска.

5. Выбор оптимальных средств и методов управления риско­выми ситуациями в целом.

6. Оценка эффективности анализа и предложенных на осно­ве его результатов рекомендаций.

Необходимо отметить, что в процессе своей деятельности субъекты финансового сектора сталкиваются с различными видами рисков, различающихся местом и временем возникновения, совокупностью внешних и внутренних факторов, влияющих на их уровень, и, следовательно, способом их анализа и методами их описания. Кроме того, все виды рисков взаимосвязаны и вли­яют на деятельность как конкретных институциональных единиц финансового сектора, так и их контрагентов, а также всех видов контактных аудиторий. Изменение одного вида риска вызывает изменения почти всех остальных видов. Все это, естественно, зат­рудняет выбор метода анализа уровня конкретного риска и при­нятие решения по его оптимизации, ведет к углубленному ана­лизу множества других рисковых факторов. Поэтому очень ва­жен выбор конкретного метода анализа уровня рисков и оптимальных рисковых факторов.

Соотношение уровней риска и ожидаемой прибыли различ­но и зависит от ряда объективных и субъективных причин.

Для анализа уровня риска чаще всего используется динами­ка среднего квадратического отклонения чистой прибыли. По­скольку с математической точки зрения риск — это мера от­клонения от какого-то значения, мера риска в финансовом секторе — это среднее квадратическое отклонение (квадрат­ный корень из дисперсии) величины анализируемого процесса и/ или решения, или конкретной финансовой операции. Так как уро­вень риска обусловлен недетерминированностью исхода решения (конкретной операции), то чем меньше разброс, т.е. дисперсия конечного результата, тем более он предсказуем.

С помощью определенного набора экономико-математических методов анализируется вероятность наступления той или иной ситуации. Такой способ анализа уровня риска называется мате­матическим. Но существует еще и эвристический метод, сущ­ность которого выражается в определении степени неустойчивос­ти и неуверенности в вероятности наступления той или иной ситуации. Эти методы существуют параллельно и дополняют друг друга. Резюмируя сказанное, хотелось бы отметить и тот общеприз­нанный факт, что обычно оценка уровня риска представляет собой смесь количественного и качественного анализа. Очень труд­но без наличия количественной информации проводить эффектив­ный качественный анализ. Даже самые опытные аналитики не могут принять быстрого решения, опираясь только на свое ноу-хау и предыдущий опыт самого финансового учреждения. Но ситуа­ция, в которой проводится количественный анализ без качественного, тоже не является оптимальной, потому что только с помощью качественного анализа можно принять наилучшее решение в каж­дой конкретной ситуации.

Классификация рисков, возникающих в процессе деятельно­сти субъектов финансового сектора, дает аналитикам возмож­ность распределить их по определенным признакам в зависимо­сти от целей анализа и образовать однородные кластеры (см. рис. 1), что позволяет эффективно применять конкретные мето­ды анализа и способы оптимизации уровня рисков. Сложность классификации рисков объясняется их многообразием, а также появлением новых видов рисков по мере экономического, соци­ального, технологического развития современного мира.

По времени различают риски ретроспективные, текущие и перспективные, поэтому необходимо анализировать уровень рисков не только в статике, но и в динамике.

В зависимости от уровня финансовые риски можно разде­лить на низкие, умеренные и полные. Уровень риска — это ве­роятность наступления рисковой ситуации, приводящей к ущер­бу или потерям выше запланированного.

По источнику возникновения риски финансового сектора мо­гут быть собственно хозяйственными, связанными с личностью руководителя и/или исполнителя конкретной операции, а также обусловленными политическими, экономическими и/или при­родными факторами и/или прочими форс-мажорными обстоя­тельствами.

По причине возникновения различают риски, явившиеся след­ствием неопределенного (непрогнозируемого) будущего, непред­сказуемости поведения субъектов различных видов контактных аудиторий, недостатка и/или недостоверности информации.

По уровню принятия решения выделяют глобальные и ло­кальные риски.

С точки зрения длительности во времени риск может быть постоянным, т.е. непрерывно существующим, который меняет только свой уровень в зависимости от изменения конкретной ситуации, и кратковременным, который возникает и существу­ет в связи с конкретными и вполне измеримыми факторами. По сфере возникновения (охвату) различают:

• политические риски, обусловленные изменением полити­ческой обстановки, неблагоприятно влияющей на результаты де­ятельности предприятий (закрытие границ, запрет на вывоз товаров в другие страны СНГ, военные действия на территории страны и др.);

•  экономические (коммерческие) риски, обусловленные небла­гоприятными изменениями экономики финансовой организа­ции, предприятия или страны. Наиболее распространенным ви­дом экономического риска, в котором сконцентрированы частные риски, является риск несбалансированной ликвиднос­ти (невозможность своевременно выполнять платежные обяза­тельства). Экономические риски также представлены изменени­ем конъюнктуры рынка, уровня управления.

В свою очередь, и политические, и экономические риски мо­гут быть внешними и внутренними. К внешним относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью финансового учреждения или его контактной аудиторией, а к внутренним — риски, обусловленные деятельностью самого субъекта финансо­вого сектора, его клиентов (заемщиков) или его конкретных кон­трагентов.

Кроме того, с точки зрения статистических характеристик и способов оптимизации их уровня риски могут быть динамичес­кими или статическими.

Основные этапы процесса анализа уровня конкретного рис­ка или группы взаимосвязанных рисков следующие:

•  выявление объективных и субъективных (зависимых и не­зависимых) факторов, влияющих на возникновение определен­ного вида риска в определенный момент или период времени;

•  анализ значимости каждого фактора в статике и динамике;

•  определение предельно допустимого уровня риска, т.е. его оптимальное значение;

•  оценка ожидаемого и/или реального уровня конкретного риска и сопоставление его с другими видами существующих рис­ков с целью избежания больших потерь финансовой институци­ональной единицей;

•  разработка конкретных и комплексных мероприятий по оп­тимизации его уровня;

•  оценка результатов принятых мер.